发布时间:2017-07-02 20:09:55 文章来源:互联网
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    世界上没有一个只涨不跌的市场,房地产周期一般是18到25年,如果从2000年开始算起,这个周期的上行阶段也已走得差不多了。若楼市今后几年一直稳住不涨,则会引发投资客的抛售压力,因为既然是投资总得追求预期回报率,故楼市要维持价格平稳很难;如果楼市今后几年继续上涨,则泡沫继续扩大,也为楼市泡沫的最终破灭起到催化剂作用。
 
    市场上还有一种观点认为,通过货币贬值的方式来替代房价下跌,如俄罗斯就是这种模式。但中国经济的体量要远大于俄罗斯,且中国是制造业第一大国和全球出口第一大国,尽管存在较大的本币贬值压力,但贬值不可能一步到位,作为全球第一大经济体的美国也不能容忍人民币大幅贬值。中国目前面临的问题是作为非贸易品的房子、股票等存在明显泡沫,而作为可贸易品的生产资料或消费品的价格与国际价格基本接轨,并不存在明显的“泡沫”(或通胀)现象。如果通过贬值可以让房价不跌,那又如何能同时实现生产资料和消费资料的价格不涨呢?
 
    可以设想一下,如果人民币贬值压力加大,则央行必然上调利率,事实上,美国步入加息周期后,将对中国目前偏低的利率水平构成持续的上推压力,从而打压房价。更何况在外汇管制条件下,居民配置外
 
    汇资产的比例极低,有长期增配外汇资产的动力,这也势必会导致减配房地产。
 
    总之,经济增速必然会随着人口老龄化和人口流动性的减少而不断回落,2016年中国的外贸出口在全球的份额首次出现下降,表明我国货物流动性也开始减弱,从增速看,人口流、资金流与货物流均在下降,这是经济的发展阶段特性所决定的,没有任何力量可以逆转,哪怕是继续限制土地的供给,也无法避免房地产熊市的出现,这就像股市必须的经历熊市和牛市一样,到了熊市,采取如暂停新股发行、国家队救市等各种手段都会失效。
 
    因此,我们分析或预测房地产市场的盛衰,不能仅仅局限于判断土地供给政策、房地产去化率或房产税何时推出,而是应该把楼市和股市、债市一样,放在宏观经济的大系统、大周期里去看,这样才会看得清楚、想得明白。

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