房价不涨，用什么资产来保值可以抵抗通胀？

如果通货膨胀增加，我们可用于抵抗通胀的投资产品并不少，为什么一定要跟房价扯上关系呢？我们当下的情况就属于典型的通胀增加，房价不涨，能让资产保值的如黄金、债券、股市，但一定不是随便什么时候买入都能保值，所以，抵抗通胀并不难，难的是选到好的保值品种。

首先，通货膨胀因何而增长。

通货膨胀代表的是消费者物价指数的上涨，说直白点就是物价上涨了，依照我们现目前的情况，CPI持续的上涨都是因为猪肉，这属于消费的必需品，供给减少需求不变的时候会涨价，供给减少需求增加更会涨价。

对于今年通货膨胀的上升有一个典型的说法，叫做“一头猪引发的通胀”，现实也的确如此，咱们的CPI今年以来持续的上行，全赖二师兄，引发本轮猪周期大幅上涨的原因有两个方面，一方面是改革周期正在进行，养猪去散户化让国内的生猪产能下滑，但这也更好的解决了环保等方面的问题。

另一方面，非洲猪瘟带来的影响持续存在，而可用于猪瘟的疫苗尚未出现，前段时间不还有猪瘟疫情出现，故而在本身供给刚刚好的时候，遇到了猪瘟这样一个特殊情况，生猪产能便直线下降，而需求并未降低，所以猪肉的价格持续上涨，同时这也直接影响到了通货膨胀的增长。

从统计局的数据来看，10月份食品烟酒价格同比上涨11.4%，禽肉类价格上涨66.8%，而水果和蔬菜的价格却是降低的，所以，用一头猪引发的通胀来形容猪肉的涨价一点都不为过，随着进口的恢复以及稳猪肉价格的政策，这一现象将会逐步得到改善。

其次，房价不上涨的原因是什么？

易论强调过关于房地产周期的问题，我们提出房地产拐点已至，未来如前20年大幅上涨的情况将很难再发生了，什么叫拐点？那就是城镇化率达到60%，纵使赶上发达国家80%的平均城镇化率，也就只有20%的缺口，这个缺口可能会在未来超过20年的时间才能补齐。

今年以来，全国房地产开发投资增速除了一季度表现稍好以外，二季度开始则陷入了持续的下滑状态，虽然不多，但足以说明现阶段房地产处于弱势阶段。

从今年前10个月的房地产销售情况来看，东部地区销售面积是最多的，达到了52415万平方米，但是增速确实下滑的，而西部地区的增长确实最大的，对于销售额，东部地区也是最高的，达到65844亿元，而西部地区的销售额为26611亿元，但增速却达到了10.1%，换言之，一线城市的房产销售实际上增速已经降低了，而西部地区却更受到欢迎。

除了数据的表现能告诉我们房地产周期放缓以外，还有最重要的一点是政策的调控，今年国内进行了新的货币政策LPR，贷款利率略微有所下降，但这跟房贷没有关系，并且二手房的房贷上浮最高达到了60%，也足以让需求者望而却步。

故而房价无法上涨也是有着多方面因素，那么我们判断房地产投资在未来依旧有增长空间，但趋向于稳定，比方说维持增速在10%以内的扩张，那么对应的房价上涨幅度自然会放缓，甚至部分城市房价还会出现下跌。

最后，结合上述情况，用什么资产来可以抵御通货膨胀？

开篇提到了黄金、债券以及股市，事实上包括房地产在内都属于周期性品种，通常也都跟经济周期相挂钩，这些产品在你购买后都可以成为资产，然而我们需要跟随其周期进行配置，否则只会如坠冰窟。

首先说黄金，从去年开始黄金价格便飞速上涨，到目前为止，2013年抢购黄金的中国大妈们已经成功解套了，然而随着经济下行周期的来临，黄金的避险属性得以发挥，在未来1-2年的长周期时间里，黄金依旧存在向好的可能，换言之，黄金的周期跟经济周期大致相反。

其次是债券，当利率走高的时候，债券的收益率会降低，反之则提高，这就意味着当政策在收紧流动性的时候，债券更值得投资，而增加流动性的时候，债券收益率就会回落，把握好货币政策的变化周期，你就能在债券市场成功抵御通胀。

最后说股市，当经济处于下行的时候，股市能欣欣向荣吗？换言之，当实体经济处于疲软的时候，股市也将进入下行周期，这跟上述的黄金及债券基本相反，然而越是在经济不好的时候，股市更容易出现低估值的优质资产，也就更值得我们配置，当经济开始恢复，所带来的超额收益足以抹平你的花掉的时间价值，让抵御通胀变得简单。

综上，通胀上升跟房价是否上涨根本就没有必然关系，房产也不是我们低于通货膨胀唯一的资产，在不同的周期下，各类资产都有波峰及波谷，假设未来20年房价都处于下跌状态，难道你抱着现金就什么也不投资了？抵御通胀并不难，黄金也好，债券也好，股市也罢，只要正确判断出相关周期，这些资产都能帮你在抵御通胀的同时甚至获得超额收益。