私募证券投资基金以契约型为主，怎样规避购买风险？

私募证券投资基金以契约型为主，怎样规避购买风险？

从目前的基金备案情况来看，我国的私募证券投资基金以契约为主，那么什么是契约型基金呢？合约基金有哪些优势和特点？如何规避购买风险？看完这篇文章，你就会知道……

根据风险程度，一般基金的种类可分为以下几种

1、股票型基金：股票型基金的大部分资金都投资于股票，属于高风险理财产品。同时，高风险也会带来高回报，一般年回报率可达15%-20%。

2、指数基金：指数基金是根据一个指数的涨跌来涨跌的。风险中等，一般收益为10%-15%。

3、债券型基金：债券型基金以债券为主要投资标的，风险相对较低。一般年收益率为5%-10%。

4、货币型基金：货币型基金主要投资于银行存款和企业债券等，几乎没有风险。年化收益率与银行定期存款相近，一般在3%至10%之间。

什么是合约基金？

契约基金，又称单位信托基金，是指以投资人、管理人、托管人为当事人，以签订基金合同的形式发行受益凭证而设立的基金。契约基金之所以称为“契约”，是因为它是根据“信托契约”设立的。其设立和运作原理类似于金融信托，故又称信托基金。通过发行基金份额筹集资金。

契约型基金按规模是否可变可分为封闭型（单位型）和开放型（基金型）。

契约型基金由基金投资人、基金管理人和基金托管人签订基金合同设立。基金投资人的权利主要体现在基金合同条款中，而基金合同条款的主要内容通常受基金法管辖。指定的。

01 客户：基金管理人公司 基金管理人公司是根据设立基金的信托合同文件专门设立的管理公司。在组织架构方面，其不设董事会。基金管理人公司作为基金的设立人，负责基金的设计、申请、设立、出具收益凭证（也可委托专门的中介机构出具），并作为委托人交接募集资金交由委托人保管，并负责基金的运营管理。简而言之，基金管理公司作为基金的受托人，是基金的创立者和运营者。02 受托人：基金托管公司。基金托管公司作为合约基金的受托人，一般由银行、信托投资公司等 其职责是接受受托人的委托，按照信托合同约定对基金财产进行专项保管，负责特定证券、现金收付、交易、托管等相关代理业务及会计业务等。监督公司的业务经营活动，确保受益人的利益。03 受益人：受益人证书的持有人 受益人是基金营业收入的享受者，一般为基金的投资人契约型基金所得税，有时也为投资人指定的其他人。现金收支、交易、托管等相关代理业务和会计核算业务等。监督公司的经营活动，确保受益人的利益。03 受益人：受益人证书的持有人 受益人是基金营业收入的享受者，一般为基金的投资人，有时也为投资人指定的其他人。现金收支、交易、托管等相关代理业务和会计核算业务等。监督公司的经营活动，确保受益人的利益。03 受益人：受益人证书的持有人 受益人是基金营业收入的享受者契约型基金所得税，一般为基金的投资人，有时也为投资人指定的其他人。

合同资金是如何产生的

契约基金的初始设立方式主要有“现金型”和“证券型”两种方式。

一、现金基金

假设某信托投资机构的发起人拟设立预定规模为500万元的合约基金。募集资金方式为发行10000份受益凭证，每份5000元。销售和销售全部发行后获得的5000万元资金称为“基础现金”。

信托投资机构（发起人或委托人）将现金交由其他银行或信托机构（托管人或受托人）保管，并用5000万元通过证券市场购买各类优质证券进行投资。，于是廉价成立了“现金型”投资基金。

优点：先募集，后投资，简单明了，易于投资者接受。

缺点： 1、开具受益人证明需要一定的时间。如果发行失败，时间会很长，或者发行失败，所有受益凭证都卖不出去，有可能基金无法形成。2、资金全部到位后，再打算投资各种证券，市场可能已经发生变化，错失了良机，影响了投资者的收益。

2. 自有信托

假设某信托投资机构拟设立契约型墓葬基金，预定规模也为5000万元，开具10000份受益凭证，每份5000元。

但墓葬基金由等值500万元的优质证券组成，被信托投资机构（发起人或委托人）自己称为“基础证券”。交由银行或其他信托机构（保管人或受托人）保管后，开具500万元受益凭证，募集资金返还给原发起人或受托人。

优势：先投资后募集，墓葬资金构成有保障，不会错失投资机会。

缺点：该部分垫付证券是信托投资机构（委托人）在合约基金设立前购买，交由托管人（委托人）保管时，按市场计算当天的价格。如果买入时的价格低，卖出时的价格高，差价当然由原发起人享受；

契约基金与公司基金的比较

1 立法依据不同

合同基金是根据《信托法》组织和运作的，而公司基金是根据《公司法》组织和运作的。

2种不同的法律形式

契约型基金不具有法人资格，法人型基金本身就是具有法人资格的股份公司。

3 投资者所在地不同

契约基金的投资人作为信托合同约定的受益人，通常无权就如何使用基金作出重大投资决策；公司基金的投资人作为公司的股东，有权对公司的重大决策作出批准，发表意见。

契约型基金根据基金合同设立。基金投资者虽然可以通过基金持有人大会表达意见，但与公司基金股东大会相比，契约基金持有人大会授予投资者的权利相对较小。

4种不同的融资渠道

合约基金一般不向银行借款，不负债经营；而企业资金则可以在经营状况良好、业务进展顺利时向银行借款，增加和扩大投资组合规模。

5种不同的操作基础

契约型基金按照基金合同运作基金资产；法人基金根据基金公司章程运作基金。

与普通股份公司一样，公司资金一般是永久性的，除非按照公司法规定达到破产或清算阶段；契约基金按照基金合同设立和运作，合同期满终止运作。

总结：与契约型基金相比，公司型基金的优势在于相关方法律关系相对清晰，监督约束机制完善；而契约基金相对简单，易于设立。两者的区别主要体现在法律形式上的区别，实际上并无优劣之分。为了使证券投资基金制度更加灵活，许多国家允许公司基金和契约基金并存。目前，公司基金在美国最为常见，而契约基金在英国更为常见。

合约基金特点

>>>Unit trust是由一份称为信托合约的文件组成的管理公司。在组织架构方面，其不设董事会。基金管理公司作为委托公司自行设立基金，自行管理或聘请管理人代为管理。它通常委托证券公司或承销公司办理受益凭证——基金凭证的发行、销售、转让、交易、利润分配、收益和还本付息。

>>>受托人接受基金管理公司的委托，以受托人或信托公司的名义为基金登记开户。资金账户完全独立于资金托管公司账户。即使基金托管公司因经营不善而破产，其债权人也无法动用基金资产。其职责是管理、保管和处分信托财产，监督基金管理人的投资工作，确保基金管理人遵守募集说明书所列的投资规定，使其投资组合符合信托合同的要求。如果单位信托出现问题，受托人有责任向投资者索赔。

受托人接受基金管理公司的委托，以受托人或信托公司的名义为基金登记开立账户。资金账户完全独立于资金托管公司账户。即使基金托管公司因经营不善而破产，其债权人也无法动用基金资产。其职责是管理、保管和处分信托财产，监督基金管理人的投资工作，确保基金管理人遵守募集说明书所列的投资规定，使其投资组合符合信托合同的要求。如果单位信托基金出现问题，委托人有责任向投资者索赔。

合约基金优势

（一）募集范围广——根据资管业协会关于私募基金登记备案的相关规定，私募基金合格投资者人数上限为200人，而以有限责任公司或合伙企业，投资者上限仅为50人。因此，契约基金的募集范围较其他两种募集方式更为广泛，募集资金的难度也大大降低。

(2) 投资多元化── 通过资金的积累，投资者可以通过小额投资、拓宽投资渠道、提高投资灵活性等方式，间接参与全球金融和股票市场交易。

(3) 专业管理——借助基金的人力资源和基金管理人的投资经验，投资者无需因为缺乏经验而回避多次投资。

(4)降低风险——通过分散投资、拓宽投资渠道，可以大大降低持仓风险，因为基金的投资组合很少出现“跑光”的情况。

（5）套现能力强——通过基金管理人维护二级市场的活跃度，投资者可以根据个人需要随时按照报价卖出全部或部分投资份额，套现。同时，基金管理人还可以办理过户名、收取利息等复杂手续。

(6) 免除双重征税── 契约型私募股权基金不具有法人资格，不属于纳税人。因此，受益人只需在收入分配阶段申报缴纳所得税即可。此外，目前我国的公募基金采用合同设立方式，公募基金享受更多的所得税优惠政策。

购买合约基金，三招规避风险

1、仔细看合约是了解资金流向的最好方法

托管人将先对合同及相关基金产品进行审核，然后按照基金合同及相关要求办理清算交割。因此，资金的划转必须也将在合同中写清楚，这也是投资者了解资金流向的最佳渠道。

2.查看托管人

作为基金托管人，并非任何机构或企业均可，必须是具有托管资格的银行或证券公司。因此，在了解产品托管人时，应了解其是否具备相关资质。

3、通过正规机构购买产品

投资者购买产品前，应在基金业协会网站查询相关私募机构是否已申请牌照备案，确保机构的可靠性。

与其他基金相比，合约基金确实有很多优势，但需要注意的是，合约基金的初始投资为100万，更适合中高收入人群。